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能源净化是更高层次的环保。能源净化是在能源加工过程中脱除污 染物，避免使用过程中污染物的产生，是一种“前端预防”处理方式。积极推广能源净化，将环保工作的思路由“末端治理”向“前端预防”转变，对可持续发展具有重要意义。大力推广能源产品加工过程中的污染物脱除，为能源净化行业提供了难得的发展机遇。国内能源净化行业的领跑者。公司主要从事脱硫净化剂、脱硫催化剂、其他净化剂（脱氯剂、脱砷剂等）、特种催化材料及催化剂等的研发、生产、销售及相关技术服务。 技术优势明显。
公司发明的高性能无定型羟基氧化铁脱硫材料及相关固体脱硫剂产品，在世界范围内首次实现了固体脱硫剂的无排放 循环使用。公司在国内首次完成了 SAPO-11、ZSM-22、ZSM-23 特种分子筛的工业化生产，实现了由上述分子筛所制备的润滑油加氢异构化催化剂的国产化，改变了我国石化行业生产高档润滑油完全依赖进口催化剂的局面。 募投项目分析。公司目前产能为5,900吨，募投项目建成投产后，将新增产能11,000 吨，公司规模经济效益将更加显著，产品结构将进一步优化，核心竞争力将进一步增强。 盈利预测。我们预测公司2010-2012年的营业收入分别为3.86亿、5.21亿、7.09亿元；EPS分别为0.78元、1.08元和1.40元。 估值分析。我们认为三聚环保2010年合理的PE为30-40倍，对应相对估值区间为23.40-31.20元；DCF绝对估值为26.50元。 风险因素。技术替代和应收账款风险。
